La biotech américaine Genzyme va-t-elle mettre aux prises plusieurs prétendants ? Ce scénario n'est pas à exclure, car les grands laboratoires pharmaceutiques sont tous à la recherche d'acquisitions de niche pour compenser leurs pertes de revenus sur leurs médicaments vedettes liées à l'expiration graduelle de leurs brevets.

En fin de semaine dernière, le « Wall Street Journal » révélait que le français Sanofi-Aventis avait approché Genzyme voici une quinzaine de jours, à la recherche d'acquisitions américaines. Une approche informelle - il ne s'agit pas encore de parler du prix ni de la future distribution du management. Approche qui aurait été rejetée par Genzyme, ajoutait hier soir l'agence Bloomberg. Côté Sanofi, on se refuse à tout commentaire. La biotech de Cambridge (Massachusetts), qui sort d'une période mouvementée sur le plan industriel, n'aurait pas encore décidé si elle souhaite trouver un acquéreur, et a fortiori lequel. Car le journal des affaires américain ajoutait hier que d'autres grands labos pourraient s'intéresser au devenir de Genzyme, notamment le britannique GlaxoSmithKline (GSK), voire l'américain Johnson & Johnson.

Maladies orphelines

GSK, en particulier, aurait aussi entrepris des contacts préliminaires pour signaler son éventuel intérêt en cas de vente. Du coup, le cours de Bourse de Genzyme, qui avait perdu précédemment beaucoup de terrain, s'est emballé : sa capitalisation boursière a démarré la semaine à 16,7 milliards de dollars, contre 14 milliards vendredi en début de séance.

Quelle serait la valeur exacte de l'entreprise, spécialisée dans les maladies rares ? Tout dépend comment l'on calcule la valeur de son portefeuille de futurs produits. Ces derniers temps, la firme américaine, qui compte 12.000 salariés et dont les ventes s'élevaient à 4,5 milliards de dollars l'an dernier, n'a pas brillé au plan opérationnel. Elle a connu des problèmes industriels (suite à une contamination virale dans une usine à Boston) qui ont engendré des ruptures de stock pour deux de ses principaux médicaments. Au terme d'une lutte de pouvoir avec certains actionnaires activistes, l'ex-raider Carl Icahn a gagné deux sièges au conseil d'administration et le PDG Henri Termeer a promis de prendre sa retraite d'ici peu. Le chiffre d'affaires 2010 ne devrait pas dépasser celui de l'an dernier.

Mais la biotech peut aussi être tenue pour une pépite, en raison de ses projets qu'elle compte bien valoriser dans les négociations à venir. Elle est en train de développer des médicaments contre la sclérose en plaques, l'hypercholestérolémie, et la maladie de Gaucher, une maladie génétique rare.

D. F.

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