Eli Lilly a remporté la bataille pour le contrôle d'ImClone. Le laboratoire américain connu notamment pour le Cialis, concurrent du Viagra, a officialisé hier le lancement d'une OPA amicale sur son compatriote spécialiste des biotechnologies, pour un coût total de 6,5 milliards de dollars. A 70 dollars l'action, l'offre représente une prime de 51 % sur le prix de clôture de l'action le 30 juillet, veille du jour où Bristol-Myers Squibb avait engagé les hostilités en dévoilant une offre à 60 dollars, relevée ensuite à 62 dollars.

Bristol-Myers Squibb, qui détient 17 % du capital de ImClone, a renoncé à surenchérir encore, jugeant trop élevé le prix payé par Eli Lilly. Le groupe va céder sa participation pour 1 milliard de dollars. Le groupe continuera cependant de partager les droits sur la commercialisation aux Etats-Unis de l'Erbitux, l'anticancéreux vedette d'ImClone.

Mettre la main sur l'Erbitux

Le conseil d'ImClone a recommandé à ses actionnaires d'apporter leurs titres à l'offre d'Eli Lilly. Une opération également défendue par le milliardaire Carl Icahn, président d'ImClone et deuxième actionnaire du laboratoire, avec 14 % des parts. Elle devrait être finalisée au quatrième trimestre ou au début de l'année 2009.

Pour Eli Lilly, conseillé par UBS dans ce dossier, l'objectif consiste notamment à mettre la main sur l'Erbitux, dont le chiffre d'affaires a atteint 1,3 milliard en 2007, soit une progression de 18 %. Le laboratoire d'Indianapolis souhaite devenir un acteur majeur de l'oncologie sous toutes ses formes et étoffer son portefeuille riche d'une cinquantaine de molécules en développement, avant que certaines de ses spécialités ne perdent la protection de leur brevet. Il espère compenser la perte de chiffre d'affaires qu'il subira en 2011 sur l'antipsychotique Zyprexa lorsque celui-ci sera copié par les producteurs de génériques. Le Zyprexa totalise actuellement des ventes annuelles de 4,8 milliards de dollars.

« Un geste désespéré » 

David Moskowitz, analyste chez Caris & Co. cité par Bloomberg, voit dans l'offre d'Eli Lilly « un geste désespéré », affaiblissant sa trésorerie. Il juge aléatoires les chances du groupe d'obtenir l'autorisation de lancer deux molécules actuellement en phase finale de développement, l'anticoagulant Effient et l'antidiabétique Bietta. Et il rappelle que les droits sur la commercialisation d'Erbitux appartiennent à Bristol-Myers Squibb en Amérique du Nord et à l'allemand Merck dans le reste du monde (hors Japon). L'agence de notation financière Moody's a placé Eli Lilly sous surveillance et prévient qu'elle pourrait dégrader sa note de long terme. Dans le même temps, Moody's a confirmé sa note à court terme.

MARIE-JOSÉE COUGARD

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