Hier, le cours de la biotech américaine s'est envolé de 37,49 %.

C'est une nouvelle illustration de l'intérêt des laboratoires pharmaceutiques traditionnels pour les sociétés de biotechnologies et leurs médicaments à succès. L'américain Bristol-Myers Squibb (BMS) a annoncé hier une offre à 60 dollars par action sur son compatriote ImClone, propriétaire des droits de l'anticancéreux Erbitux. Cette annonce intervient quelques jours après l'OPA du laboratoire suisse Roche sur sa filiale de biotech américaine Genentech.

L'OPA dévoilée hier valorise ImClone 5,2 milliards de dollars, mais BMS n'aurait à débourser que 4,5 milliards de dollars (2,9 milliards d'euros), car le laboratoire new-yorkais détient déjà 17 % du capital de sa cible. 

Outre ce lien capitalistique, les deux groupes sont liés par un accord important depuis 2001. C'est en effet Bristol-Myers qui commercialise en Amérique du Nord l'Erbitux, en échange du versement de redevances. Dans le reste du monde, l'anticancéreux est vendu par l'allemand Merck. « Bristol-Myers Squibb est le partenaire naturel d'ImClone », a argumenté le patron de BMS, James Cornelius, dans une lettre adressée à Carl Icahn, le président d'ImClone.

Celui-ci est aussi le deuxième actionnaire d'ImClone, avec 13 % du capital. Le milliardaire de soixante-douze ans, qui a bâti sa fortune en prenant des participations minoritaires dans ses sociétés sous-évaluées, avait déjà cherché à vendre la biotech en 2006. Le français Sanofi-Aventis avait remis une offre. Mais à 3 milliards de dollars, elle avait été jugée insuffisante (le laboratoire tricolore n'a jamais confirmé cette information).

Expiration de brevet

Hier en début de soirée, Carl Icahn n'avait pas encore répondu à l'offre de BMS. Il ne l'acceptera certainement pas en l'état. L'action ImClone s'envolait en effet de 38 % en milieu de séance à Wall Street, dépassant de 4 dollars les 60 dollars par action proposés. Les investisseurs parient clairement sur un relèvement de l'OPA. BMS a les moyens de cette acquisition, car il est par ailleurs en train de vendre sa division de pansements ConvaTec.

En achetant ImClone, le numéro quatorze mondial de la pharmacie cherche à regarnir son portefeuille de produits. La firme new-yorkaise tire environ le tiers de ses bénéfices du Plavix, l'anticoagulant qu'elle commercialise en partenariat avec Sanofi-Aventis. Or, le brevet de ce produit expire en 2011. Outre l'Erbitux, dont le chiffre d'affaires mondial a atteint 1,3 milliard de dollars l'an dernier, ImClone développe plusieurs molécules qui pourraient rapporter gros si elles sont commercialisées.

V. C.

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