Le leader français de l'hospitalisation privée a en effet annoncé hier, après Bourse, avoir signé avec Icade (groupe Caisse des Dépôts et Consignations) une promesse de vente portant, pour un montant de 201,7 millions d'euros, sur les murs de quatre établissements franciliens : l'Hôpital privé de l'Ouest parisien, à Trappes, le Centre médico-chirurgical de Parly-2, au Chesnay, l'hôpital privé Armand-Brillard, à Nogent-sur-Marne, et l'hôpital privé Paul-d'Egine, à Champigny-sur-Marne, soit 947 lits au total. Prévue en septembre 2008 pour une durée de douze ans fermes renouvelable à l'initiative de Générale de Santé, la mise en oeuvre des contrats de location générera un loyer de 13,7 millions d'euros, soit un taux de rendement de 6,79 %. 

Président du directoire de l'exploitant de cliniques, Frédéric Rostand juge, pour « Les Echos », ce taux particulièrement satisfaisant compte tenu des conditions de marché actuelles, et témoignant « de la qualité des actifs cédés et de la reconnaissance du modèle médico-économique » de la Générale de Santé. Il est vrai que, à l'occasion d'une opération similaire conclue la semaine dernière avec le groupe 4H qui lui vendait les murs de quatre établissements, le même Icade avait consenti au vendeur des conditions moins favorables, se soldant par un rendement net moyen de 7,40 %. Par ailleurs et comme souvent dans ce genre d'opérations, la Générale de Santé va profiter de cette externalisation pour moderniser et augmenter la capacité des hôpitaux dont les murs sont vendus, aux frais de l'acquéreur : Icade y consacrera 36 millions d'euros.  

Au total, avec cette seconde opération de vente de murs, « nous aurons externalisé la moitié en valeur de notre patrimoine immobilier », souligne Frédéric Rostand qui plaide pour une « gestion dynamique » de ce patrimoine : cela signifie que la Générale de Santé n'envisage pas de céder tout son immobilier, et ne s'interdit pas, à l'inverse, d'acquérir certains murs de cliniques comme en début d'année à Antony.

Regroupements en vue 

Parallèlement, l'entreprise poursuit sa stratégie d'achats sélectifs de cliniques en vue de les regrouper au sein d'ensembles régionaux de plus grande taille. Dans l'Est parisien, l'opérateur vient ainsi d'acquérir, pour un montant non communiqué, la clinique La Francilienne, à Pontault-Combault, (110 lits et places) et celle de l'Orangerie, au Perreux-sur-Marne, (115 lits et places). La première dispose du pôle de chirurgie de la main le plus important d'Ile-de-France, et les deux ont une activité de médecine d'urgence. Par ailleurs, dans la Loire, près de 90 % des actionnaires du CHPL, un gros établissement de Saint-Etienne, viennent d'accepter d'apporter leurs titres à la Générale de Santé qui détenait déjà 14 % du capital, signant ainsi la fin d'un conflit (« Les Echos » du 30 juin). Au total, conclut Frédéric Rostand, « nous disposons désormais d'une vingtaine d'hôpitaux régionaux de référence. Nous voulons en créer 11 autres par regroupement de 24 cliniques existantes. »

CLAUDE BARJONET

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